El préstamo de hasta 3000 millones de dólares que Wall Street podría darle a la Argentina: ¿qué es un REPO?

l Gobierno de Javier Milei avanza en las negociaciones de un préstamo de corto plazo conocido como REPO (repurchase agreement), que oscilaría entre 2500 millones y 3000 millones de dólares. Este acuerdo busca fortalecer el balance del Banco Central, en un contexto económico desafiante para el país. 

Fuentes cercanas al proceso aseguran que el trato está en sus etapas finales y solo restan detalles para su aprobación definitiva. Uno de los bancos que participaría en esta operación es el español Santander dirigido por Ana Botín, junto a varias entidades financieras de Wall Street, cuyos nombres aún no han sido revelados. 

¿Qué es un REPO?

Un REPO es un tipo de préstamo a corto plazo que se asegura mediante la entrega de bonos como garantía. En este caso, el BCRA sería quien tomó la deuda y utilizaría los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL) como colateral. 

Estos bonos tienen un descuento menor en el mercado, con una paridad cercana al 78%, lo que los convierte en una garantía más sólida que los títulos del Tesoro, como los Globales o los Bonares, que rondan una paridad del 60%.

Esta estructura de garantía es fundamental en el actual contexto de alto riesgo financiero del país, con el riesgo país en torno a los 1.300 puntos. “Colocar bonos del Tesoro sería inviable en estas condiciones, el valor de mercado es demasiado bajo para asegurar un préstamo de esta magnitud”, explicó un analista financiero.

Según el borrador que circuló entre las partes involucradas, el Banco Central debería ofrecer una cobertura de garantía equivalente al 60% del valor del préstamo en Bopreales, ajustada según el valor de mercado de estos títulos. Si el valor de los bonos cae, la garantía deberá incrementarse, lo que añade una capa de riesgo para la entidad monetaria.

En cuanto a la tasa de interés, las entidades financieras estarían exigiendo una cifra en torno al 13% y 17% en dólares, lo que refleja las difíciles condiciones de financiamiento para Argentina en los mercados internacionales. “Me resulta medio feo que paguen dos dígitos, pero bueno, es lo que hay”, comentó una fuente cercana a las conversaciones.

¿Por qué es importante el REPO para la Argentina?

El préstamo tiene como objetivo principal recomponer las debilitadas reservas internacionales del Banco Central, las cuales se han visto presionadas por las necesidades de financiamiento del Gobierno.

Esta estrategia, si bien costosa, es vista como una de las pocas opciones viables en el corto plazo para evitar una mayor caída en las reservas. “Es una medida pragmática que busca darle un poco de aire al Banco Central en medio de la incertidumbre económica”, opinó un economista consultado.

Según pudo confirmar Infobae, la alternativa de cerrar un REPO está avanzada y es una alternativa que el Gobierno considera. Es una entre varias opciones. Sin embargo, no va a haber anuncio alguno hasta el momento en que el acuerdo esté cerrado.(NA)